Что ценного у Warner Bros.?
Netflix намеревается приобрести Warner Bros. за 82,7 млрд долларов, из которых $59 млрд стриминг возьмет в кредит у банковских консорциумов. Более того, если американские регуляторы заблокируют заключение сделки, руководство Warner Bros. получит 5,8 млрд долларов в качестве «платы за беспокойство». При этом поглощение запланировано на третий квартал 2026 года – после того, как из медиахолдинга будет выделена отдельная публичная компания Discovery Global, в которую войдут телеканал Discovery и стриминговый сервис Discovery+, телекомпании CNN и TNT Sports, анимационная сетка Cartoon Network, а также ряд эфирных каналов, вещающих в Европе, и спортивный медиапроект Bleacher Report. Все эти активы не интересуют Netflix, и стриминг не собирается за них платить.
Что же получит Netflix в случае заключения этой сделки? Прежде всего доступ к производственным мощностям и интеллектуальной собственности одной из крупнейших и старейших студий в Голливуде. Warner Bros. владеет правами на «Матрицу», «Гарри Поттера», «Властелина колец», «Барби», «Дюну», «Смертельную битву», вселенную комиксов DC, в которую входят Бэтмен и Супермен, а также вселенную MonserVerse с Годзиллой и Кинг-Конгом. Кроме того, при успехе сделки Netflix сможет поглотить стриминговый сервис HBO Max – своего прямого конкурента, занимающего третье место по количеству зрителей в США и владеющего обширной библиотекой сериалов, включающей в себя культовую «Игру престолов».
Не секрет, что в то время как с сериалами у Netflix все замечательно, их попытки создать полнометражный блокбастер оборачивались пшиком, несмотря на огромные бюджеты. Боевик «Серый человек» от братьев Руссо, снявших «Мстителей: Войну бесконечности», обещал стать новой бондианой, но кто вспомнит о нем сейчас, спустя три года после премьеры? Такая же судьба постигла «Красное уведомление» с Дуэйном Джонсоном и Галь Гадот, «Деву и дракона» с Милли Бобби Браун и «Мятежную луну» Зака Снайдера. Netflix нужны люди, умеющие снимать дорогое, качественное кино, привлекающее широкую аудиторию, и стриминг может их получить, купив Warner Bros.
Кроме того, в сделку входит игровая компания Warner Bros. Games и принадлежащие ей студии видеоигр Avalanche Software, Portkey Games, TT Games, Rocksteady и NetherRealm, создавшие разошедшуюся миллионными тиражами Hogwarts Legacy и ставшую хитом серию Arkham, а также владеющую правами на создание игр по LEGO. Netflix давно хочет зайти на рынок видеоигр, но пока что смог предложить своей аудитории только дешевые и не слишком впечатляющие игры для мобильных устройств, паразитирующие на громких именах принадлежащих стриминговому сервису франшиз, таких как «Очень странные дела». Учитывая устойчивый тренд на мультиплатформенность, Netflix нуждается в игровой студии, которая могла бы сопровождать качественными продуктами самые громкие релизы стриминга.
Кто против сделки?
Гильдия режиссеров Америки, президентом которой является оскароносный Кристофер Нолан, опубликовала заявление, в котором говорится, что сделка между Warner Bros. и Netflix будет иметь долгосрочные последствия для киноиндустрии. Режиссеры опасаются, что Netflix, продвигающий модель домашнего телесмотрения, окончательно угробит пребывающие в кризисе сети американских кинотеатров. Актриса Джейн Фонда и вовсе назвала сделку катастрофическим событием, грозящим уничтожить творческую индустрию.
Напомним, что у Нолана есть личная обида на руководство Warner Bros. В 2020 году он настаивал, чтобы фильм «Довод» получил широкий кинотеатральный релиз в разгар пандемии, поскольку верил, что кассовые сборы этого проекта помогут выжить опустевшим из-за коронавирусных ограничений кинотеатрам. В результате «Довод» провалился в прокате, после чего Warner Bros. заявили, что все фильмы студии, запланированные на 2021 год, будут выходить на стриминговом сервисе HBO Max одновременно с премьерой в кинотеатрах. Нолан назвал такой подход неуважением к труду режиссеров и ушел от Warner Bros., громко хлопнув дверью. Несмотря на то что Netflix обещает, что все фильмы Warner Bros., находящиеся в производстве, по-прежнему будут выходить в кинотеатрах, режиссеры и продюсеры не сомневаются, что стриминг захочет сократить окно релизов. Если сейчас между премьерой фильма и его появлением в онлайн-кинотеатрах обычно проходит 5 недель, то Netflix наверняка значительно уменьшит этот срок.
Мы спасаем Голливуд. Люди выросли с мыслью «хочу снимать фильмы для больших экранов, чтобы их два месяца смотрели незнакомцы, люди плакали и все билеты были распроданы». Эта концепция устарела, – прямо заявлял глава Netflix Тед Сарандос.
Но с его позицией согласны далеко не все. Кроме того, продюсеры и режиссеры опасаются, что слияние Netflix и Warner Bros. негативно скажется на конкуренции в кинопроизводстве, особенно после недавнего объединения Skydance Media и Paramount Global и поглощения компании 21st Century Fox корпорацией Disney. На рынке становится все меньше игроков, и монополисты начинают диктовать свои условия, что вредит индустрии в целом.
Что хочет Paramount?
Помимо Netflix свои предложения к руководству Warner Bros. делали Paramount и Comstat. Вероятно, в ходе закрытых переговоров они предложили менее внушительные суммы, но Paramount не желает выходить из игры. Руководство компании решило провести враждебное поглощение Warner Bros. и обратилось к акционерам напрямую, не спрашивая мнения руководства Warner Bros. Paramount предлагают заплатить по 30 долларов за акцию, в то время как от сделки с Netflix акционеры получат всего по 27,5 доллара за акцию. Таким образом, сумма предложения от Paramount составляет 108,4 млрд долларов – на 25 млрд больше, чем у конкурентов! При этом важно отметить, что, в отличие от Netflix, Paramount выражает заинтересованность во всех активах Warner Bros., включая их сети вещания и Discovery+.
В то же время стоит помнить, что предложение Netflix гарантировано рыночной капитализацией стримингового гиганта в размере 400 млрд долларов. Капитализация Paramount составляет скромные 14,6 млрд долларов. Однако во главе Paramount стоит Дэвид Эллисон, сын миллиардера и соучредителя Oracle Corporation Ларри Эллисона, который недавно стал самым богатым человеком в мире, обойдя Илона Маска и Джеффа Безоса благодаря буму инвестиций в ИИ-технологии. Личное состояние Ларри Эллисона оценивается в 393 млрд долларов, и он может позволить себе профинансировать покупку Warner Bros.
Кроме того, вложиться в сделку вместе с Paramount готов Суверенный фонд Саудовской Аравии – структура, которая занимается инвестициями в проекты, имеющие для арабов стратегическое значение. Ранее в этом году за счет средств этого фонда арабы купили компанию Electronic Arts – одного из крупнейших производителей видеоигр. Приобретение доли в Warner Bros. поможет Саудовской Аравии значительно усилить свои позиции на западном медиарынке.
Пропустят ли сделку регуляторы?
Прежде чем сделка будет заключена, она должна быть проверена на предмет соблюдения антимонопольного законодательства США. Президент США Дональд Трамп уже озвучивал свои сомнения относительно осуществимости предстоящего поглощения, поскольку после слияния с HBO Max стриминговый сервис Netflix будет контролировать более 30% рынка. Netflix нужно будет доказать, что сделка нацелена на повышение эффективности в пользу конечного потребителя, как утверждает Тед Сарандос, а не на установление доминирования на рынке. Стриминговый сервис в свою очередь напирает на то, что многие подписчики HBO Max и так имеют подписку на Netflix, так что из-за пересекающихся аудиторий реальный прирост доли рынка будет заметно меньше.
Стоит отметить, что некоторые западные эксперты считают, что Netflix на самом деле не рассчитывает на успешное поглощение. По их мнению, настоящей целью стримингового сервиса является попытка парализовать деятельность Warner Bros. через череду бесконечных проверок, заседаний и совещаний, которые будут неизбежно сопровождать сделку. Процесс может занять несколько месяцев или даже несколько лет, и на протяжении всего этого времени руководство Warner Bros. будет связано по рукам и ногам и не сможет принимать стратегические решения.
В то же время у Paramount есть сильный козырь в этой игре. Дэвид Эллисон напрямую обратился в администрацию президента США и пообещал провести «радикальные изменения» в работе телеканала CNN, если Дональд Трамп одобрит сделку между Paramount и Warner Bros. Всем известно, что Трамп на протяжении многих лет ведет борьбу с новостными агентствами, которые, по его мнению, искажают его слова и подают информацию о деятельности президента в невыгодном для него свете.
Дональд Трамп неоднократно критиковал CNN, называл их распространителями fake news (ложных новостей) и выражал желание сменить руководство канала. И тут следует вспомнить, что, согласно информации из документов, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, в число инвесторов, поддерживающих предложение Paramount, входит Джаред Кушнер – зять Дональда Трампа, который недавно прилетал в Москву для ведения переговоров о проекте мирного соглашения.
Что ждет зрителей?
Слияние Warner Bros. с любым крупным игроком на американском медиарынке в любом случае приведет к волне сокращений, уменьшению количества заказываемых фильмов и сериалов и в конечном итоге к падению качества контента, ведь продюсеры укрупненных студий стремятся выпускать безопасные, безрисковые, а потому пресные проекты. Формально Netflix обещает не допустить массовых увольнений и продолжить развивать экосистему HBO Max, но в реальности Warner Bros. наверняка ждет объединение подразделений и увольнение сотрудников, дублирующих функции друг друга. Подобную картину можно было наблюдать после слияния Fox и Disney.
Также не стоит забывать, что Netflix имеет репутацию рупора инклюзивности в Голливуде. Этот стриминговый сервис делает особый упор на присутствие в своих ключевых франшизах представителей расовых и сексуальных меньшинств. Резонно предположить, что ту же политику он будет применять и в отношении активов Warner Bros. Paramount в свою очередь считается более консервативной компанией, а участие в сделке арабского инвестиционного фонда дополнительно указывает на их общую приверженность традиционным ценностям. Если они получат контроль над ключевыми франшизами Warner Bros., то наверняка продолжат тренд на уменьшение количества откровенных сцен в фильмах и сериалах.
В любом случае грядущая продажа Warner Bros. является симптомом накрывшего рынок медиаконтента кризиса, отголоски которого затрагивают и Россию. Индустрия страдает от перепроизводства, текущие каналы дистрибуции контента не позволяют захватывать новую аудиторию, а потому количество игроков неизбежно сокращается. Удержаться в бизнесе сможет тот, кто сумеет адаптировать свою модель взаимодействия со зрителем к новым реалиям.
